SBI証券のストリップス債シミュレーションが便利

米ドルの金利が上がっていることから、一部の米ドル資産で米国債購入の検討を始めています。

日本国債は、利付国債（購入額に対して、利率に基づき利子が支払われる）であることが多いですが、米国債 (United States Treasury Security) は、ストリップス債（割引債、ゼロクーポン）で扱われることも多いです。

このストリップス債、利回りから計算できる利付国債とは違い、少々計算がややこしいのですが、SBI証券でシミュレーションツールを提供していますのでご紹介します。

ストリップス債のメリット

通常の利付国債は、元本に対して利率に基づき、利子（クーポン）が支払われます。

これに対し、ストリップス債は、元本部分とクーポン（利子）部分を分離し、それぞれを債権として複数の債権として扱われるものです。クーポンは実質支払われないため、ゼロクーポンになります。

実質クーポンが元本（購入分とは異なりますが、実質同じと考えて良いです）として扱われるため、複利効果が期待できます。

こういったスプリット債ですが、メリット・デメリットがありますので、整理します。

	メリット	デメリット
利付国債	定期収入がある（定期的に利子が支払われる）	利子が支払われる際に課税される
スプリット債	ゼロクーポンのメリットを受けられる。・課税を先送りできる（皆瀬は満期または売却時）・クーポンを非課税で再投資、複利運用していることになる	定期収入がない（ゼロクーポンのため）

利付国債、スプリット祭のメリット、デメリット

スプリット債の利回り計算は、複利計算のため、少々複雑ですが、72の法則(Wikipedia)で近似値を出すことができます。

ただ、それも面倒なので、SBI証券が提供しているシミュレーションツールが便利です。

以下のSBI証券の債権ページで、取り扱い中のストリップス債より、右側の「試算」をクリックすると始められます。
（以下の国債は、利率4.599%、償還までの期間20.8年）

まず、円か米ドルの購入する通貨を選ぶと（この記事の例では米ドル）、以下の画面になります。

これは、約20年後の償還（満期）時に100ドル得るには、約41ドル必要であることを示しています。

投資額を変更すると、投資額に基づき償還時に受け取れる金額を計算できます。

これで損益シミュレーションを開始すると、以下の画面になります。

ここで、元本に対し、償還額と収益額が算出されます。

また、現在の為替レートに対し、損益分岐点の為替レートが表示されています（この例では、償還時に為替レートが61.87円（過去にここまで円高になったことはない）まで円高になっても利益が出ることを示しています）。

為替レートは、償還額と元本を割った比率に現在の為替レートをかけたものです。

このように、スプリット債の長期保有は、為替レートにも強いことがわかります。

少し下へスクロールすると償還時の想定為替レートを入力して、利益をシミュレーションできます。

これで、想定為替レートで、償還時の受取額を計算できます。

SBI証券の米国債（スプリット債）シミュレーションツールについてご紹介しました。

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